Home > Banken, Europese schuldencrisis > Een complex monstrum

Een complex monstrum

Laat ik positief beginnen. Het nieuwe Griekse reddingspakket getuigt van een grote bereidheid om compromissen te sluiten in het belang van de Europese zaak. Zowel de Fransen, de Duitsers als de ECB hebben op onderdelen water bij de wijn gedaan. Ook bevat het plan een aantal goede ingredienten, zoals de grotere flexibiliteit voor het (helaas in omvang te kleine) Europese steunfonds en het afschaffen van de strafpremie in de rente die de schuldenlanden betalen.

Toch is deze deal inhoudelijk een complex monstrum. Aan de eurozone kleeft nu het stigma van selective default, maar hiermee is geen substantiele schuldreductie bereikt (dus het slechtste van beide werelden). Na de initiele euforie in de financiele markten blijkt dat het besmettingsgevaar richting andere landen (Italie en Spanje) dan ook niet is bezworen. Er is immers een precedent geschapen: eurozone schuld is niet meer veilig. Bovenal verbaas ik me over de gigantische publieke bijdragen en garanties die nodig zijn om de vrijwillige bijdrage van de private sector mogelijk te maken (20 miljard herkapitalisatie van Griekse banken, 35 miljard aan garanties voor de ECB en nog miljarden aan credit enhancements voor de private sector). Dit is een bijzonder inefficiente manier om de private sector te laten bloeden. Het Franse plan om het via een bankenbelasting te doen was veel beter.

Advertenties
  1. Nog geen reacties
  1. No trackbacks yet.

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s